陈荣达教授团队论文在《经济研究》2019年第07期发表

近日，陈荣达教授团队论文《互联网金融特征、投资者情绪与互联网理财产品回报》在《经济研究》2019年第7期上发表。《经济研究》由中国社会科学院经济研究所主办，是我国经济学领域顶尖学术期刊，其复合影响因子（2018版）、综合影响因子（2018版）分别为11.232和7.912，学科排名全部居于首位。此类高水平学术论文的发表，十分有利于促进我校金融学科建设的发展和提升我校学术影响力。

本文基于互联网金融投资者情绪对互联网理财产品市场回报独特的影响机制，创新性地分别采用四个类股市指标表征IFIS的直接作用、六个反映互联网金融特征的指标表征其间接作用，协同构建互联网金融投资者情绪指数。应用从2014年1月到2017年12月的Wind数据库和网贷之家数据库的月度数据进行实证分析，结果表明：IFIS与互联网理财产品回报之间呈负向关系，并且IFIS造成的系统性风险独立于宏观经济与其他互联网理财产品市场系统性风险，会额外通过互联网理财产品价格波动影响预期收益，得到风险补偿，这与基于股市投资者情绪的研究结果一致。IFIS对互联网理财产品回报呈现单向因果关系。还有一个有趣的发现是，与国内外股市投资者情绪相关研究的结论相反，IFIS与由类比IPO数量而采用的新增平台数量呈负向关系，这可以通过互联网理财产品市场阶段性监管政策得到解释。

本文为研究互联网金融、互联网理财产品市场以及互联网金融投资者行为提供一个新工具。